Publié le: 7 octobre 2022

L’inflation commence dans les têtes

économie de marché – L’économie n’est pas une science exacte. Néanmoins, une chose est sûre: les interventions de l’État sur l’économie de marché, l’offre et la demande, le processus libre de formation des prix, ne mènent à aucune solution durable. Le prix doit redevenir l’expression de la rareté des biens et des services.

Selon l’indice des prix à la consommation, l’inflation en Suisse est encore faible par rapport à l’étranger (3,5 %). Mais les prix des biens importés, notamment de l’énergie, continueront à augmenter dans les mois à venir. Les consommateurs finaux se préparent à un hiver «froid». La thésaurisation et la prévention avec des appareils de remplacement se répandent. Les gens ont acheté du bois dès l’été. Le prix du bois de chauffage augmente. Face à une éventuelle crise énergétique, on se préparer. Les prix de l’essence, du mazout, mais aussi des denrées alimentaires creusent des trous dans le porte-monnaie. Le moment n’est pas propice à l’achat de biens de consommation durables. L’économie européenne est-elle en train de sombrer dans une inflation galopante? Les salaires sont-ils encore suffisants pour vivre? Allons-nous tomber dans une spirale prix-salaires? Ou même dans une stagflation? Nous ne le savons pas.

Pas une science exacte

L’économie n’est pas une science exacte. Contrairement au laboratoire de chimie, elle ne peut pas faire l’objet d’expériences en vase clos. Les sujets économiques consommateurs, producteurs, politiciens – n’agissent pas selon la pure doctrine de l’économie de marché. Ils sont influencés par des sentiments, des émotions, l’esprit du temps, des influences extérieures, le climat au sens le plus large du terme.

La science économique a certes tenté de déterminer le déroulement des événements à l’aide de méthodes statistiques. Avec des chiffres, des sondages, des analyses de corrélation, l’économétrie tente d’explorer les relations. On y parvient pour expliquer le comportement des sujets économiques et leurs conséquences a posteriori. Ainsi, le passé peut-être être reconstruit. Mais si ces connaissances sont prolongées dans le futur par une simple extrapolation des tendances, elles échouent – en particulier en période de changement. Et ce, aussi bien au point d’inflexion supérieur qu’au point d’inflexion inférieur d’une phase conjoncturelle.

De l’individu à l’ensemble

Pourquoi est-il si difficile de faire des prévisions sur l’évolution de l’économie? Parce que les sujets économiques, l’être humain, sont imprévisibles. Que se passe-t-il par exemple dans le cerveau d’un banquier du CS au vu de la réorganisation à venir? Vais-je être licencié? Dois-je passer à la concurrence? Est-ce que je veux supporter la restructuration et toutes ses conséquences possibles pour moi? Quelles sont les pertes de salaire auxquelles je dois m’attendre? Selon l’évaluation des chances et des risques, l’un prendra la décision de rester, l’autre de partir. Cela a des conséquences sur la consommation. Ne pas construire, construire, vendre une deuxième voiture, acheter une Tesla maintenant, reporter les vacances, réserver des vacances, garder l’ancien ordinateur portable, faire des achats à bas prix maintenant?

La somme de ces décisions individuelles a des répercussions non seulement sur la consommation, mais aussi sur l’emploi. Et si trop de têtes pensantes quittent la banque, cela se répercute sur le service qu’elle fournit à ses clients. L’épargnant, l’investisseur change d’établissement financier. La banque devient candidate au rachat. Les concurrents paient-ils des salaires plus élevés ou n’engagent-ils pas non plus de nouveaux collaborateurs en raison des temps incertains? Cet exemple d’une branche particulière illustre pour toutes les autres les effets des décisions individuelles ayant des conséquences sur l’ensemble de l’économie.

La mécanique économique

Comment les entrepreneurs se comportent-ils face aux difficultés de livraison, à la hausse des prix de l’énergie et des matières premières? Continueront-ils à se retenir d’augmenter les prix? Les salaires vont-ils augmenter sous la pression des syndicats en raison de la hausse des prix à la consommation des produits énergétiques et des denrées alimentaires? Les prix des biens et des services vont-ils également augmenter plus fortement? Comment les banques centrales et la politique réagissent-elles? Le niveau des taux d’intérêt sera-t-il relevé, comment se comporteront les entrepreneurs et les investisseurs? La production sera-t-elle réduite? Les travailleurs sont-ils licenciés? L’économie dans son ensemble est-elle menacée de stagflation, c’est-à-dire de récession associée à des taux d’inflation élevés?

RĂ©tablir des Ă©quilibres

Au cours des dix dernières années, les banques centrales et la politique ont inondé tous les défis d’infrastructure et d’énergie en accumulant des dettes et en injectant des milliers de milliards d’euros. Contrairement à la théorie économique pure, il n’y a pas eu d’inflation sur les marchés des biens. Les sociétés prospères ont survécu à tous les effets négatifs de la pandémie. Seules les bourses et l’immobilier ont connu des prix excessifs et de l’inflation. Ce n’est qu’avec l’éclatement de la guerre en Ukraine qu’une crise énergétique virulente a éclaté et a mis le feu aux poudres.

L’économie mondiale dans son ensemble est désormais confrontée à un changement d’époque. Aux États-Unis et en Europe, les gouvernements misent sur l’intervention de l’État et l’augmentation de la dette: atténuation de la hausse des prix de l’énergie par des aides publiques aux ménages, subventions aux entreprises qui fabriquent des produits durables et inhérents au système, aux infrastructures, aux industries de l’armement, aux réseaux de sécurité sociale, etc. Ce que les banques centrales n’ont pas réussi à faire ces 15 dernières années en inondant le monde de liquidités pour résoudre les problèmes actuels, ne marchera pas en surendettant les États pour surmonter les crises actuelles. L’argent et l’amas de biens doivent être rééquilibrés. Cela ne peut se faire que par des pertes. L’économie mondiale doit passer par la vallée des larmes. L’économie suisse, en particulier l’économie d’exportation, en souffrira également. Le PIB, les parts de gâteau économique diminuent. La redistribution politique devient plus difficile. Les conflits entre employeurs et syndicats, entre les politiciens orientés vers le marché ou vers le collectivisme deviennent plus haineux. Des conflits sociaux ne sont pas exclus.

Retour à l’économie de marché

Seule une réduction de la masse monétaire, une cure d’amaigrissement, permettra de combattre et de vaincre les spirales salaires-prix et la stagflation. Des mois, voire des années, difficiles nous attendent. Plus nous nous comporterons en «économie de marché», plus vite la crise pourra être surmontée. L’économie n’est pas une science exacte, mais certaines connaissances de base sont valables depuis Adam Smith: chaque individu lutte pour sa survie. Cet intérêt personnel permet de générer de la richesse pour tous par le marché et la concurrence. Le prix doit redevenir l’expression de la rareté. Les interventions de l’État dans l’économie de marché, dans l’offre et la demande, dans le processus libre de formation des prix, ne mènent à aucune solution durable.

Werner C. Hug

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