Journal des arts et métiers : Comment se porte l’UE ? On attend parfois des nouvelles positives, mais les problèmes principaux de la plupart des économies européennes (chômage, dettes et en­lisement des réformes) ne sont pas réglés ?

n Daniel Kalt : Certes, depuis l’amélioration de la conjoncture, l’Europe va à nouveau de l’avant depuis plusieurs mois. Au bout de deux ans de performance économique en baisse, nous pouvons nous attendre cette année à une croissance économique légèrement positive. Toutefois, les montagnes de dettes des gouvernements ne se sont entre temps pas réduites, mais plutôt amplifiées. Le taux de chômage reste très élevé avec une moyenne de 12%. Ainsi, la crise en Europe n’est pas encore fondamentalement surmontée. En déclarant « Il faut tout faire pour préserver l’euro », le président de la Banque centrale européenne Mario Draghi n’a fait qu’apaiser légèrement la situation et gagner du temps pour mettre en œuvre les réformes structurelles nécessaires.

Dans ce contexte, on entend dans l’UE une incitation à « baisser » l’euro pour booster l’économie. Cette méthode est-elle susceptible d’être appliquée et que signifierait-elle pour la Suisse ?

n L’euro a fortement augmenté surtout face à l’USD et était évalué à environ 1,40 jusqu’à récemment.Cela a inquiété de plus en plus les entreprises européennes spécialisées dans l’exportation et a de plus réprimé l’inflation. Comme la Banque centrale européenne craint une évolution déflationniste, il est probable qu’elle essaye d’affaiblir l’euro avec des mesures expansives supplémentaires. Tant que le CHF reste stable par rapport à l’EUR, cela profite également à la Suisse, car le CHF s’affaiblirait alors également face à l’USD.

Il est également intéressant de constater que les indicateurs économiques pour les Etats-Unis ont des résultats négatifs, mais que la Bourse y est en hausse (et donc les cours en Bourse en Suisse et dans l’UE). Cette évolution est-elle durable ?

n Les indicateurs conjoncturels aux Etats-Unis étaient faibles avant tout pendant les mois d’hiver, car ceux-ci ont été particulièrement froids et durs. Cela a freiné l’activité économique aux Etats-Unis. Néanmoins, nous pensons que l’évolution économique aux Etats-Unis va à nouveau s’accélérer au cours des mois prochains. Comme les marchés financiers sont également de cet avis et que les bénéfices des entreprises aux Etats-Unis se renflouent de façon solide, les marchés des actions ont continué d’augmenter.